
行業近況
上周A 股水泥上升2.4%(跑贏滬深300 1.2ppt),其中金隅-1.1%,冀東+0.4%,海螺+7.0%,華新+16.1%;H 股海螺+7.1%,華潤+0.3%,中建材+7.2%,金隅+0.8%。A 股鋼鐵上升3.7%(跑贏大盤2.6ppt),寶鋼+3.9%,鞍鋼+6.5%,馬鋼+4.7%;H 股馬鋼+13.5%,鞍鋼+13.0%。
評論
水泥:價格繼續回落,水泥庫存有所上升,關注限產執行力度。
上周國內水泥價格繼續回落,環比跌幅0.2%。價格下跌區域主要是內蒙、浙江、上海、湖南婁底和湖北襄陽等地,幅度10-30 元/噸。水泥庫容比環比上升1ppt 至64.94%,熟料庫容比環比下降0.88ppt 至57.12%,磨機開工率上升0.27ppt 至61.26%。進入7月份,下游市場需求仍將以弱勢為主,各地區雖都已出臺限產政策,短期內除山東和河南個別省份執行尚可外,其他地區執行情況欠佳,預計隨著庫存不斷攀升,至庫滿后,為保價格穩定,企業才會增強停產意愿。
鋼鐵:鋼材價格上升,開工率下降,盈利趨勢分化。上周鋼材價格上升,幅度在60-190 元/噸。原材料方面,鐵礦石價格上升5.85美元至63.00 美元/噸,焦煤焦炭普遍上漲;鋼鐵噸毛利分化,螺紋噸毛利下降26 元/噸,熱軋/冷軋噸毛利分別上升26/85 元/噸。
上周全國高爐開工率環比下降0.69ppt 至77.07%,其中河北開工率下降1.27ppt 至79.68%。上周鋼材社會庫存環比下降2.2%,其中板材及長材周環比下降3.2%/1.4%,礦石港口庫存環比下降0.9%。
6 月鋼鐵PMI 由升轉降,繼續保持在枯榮線上方。6 月份中國鋼鐵行業PMI 為54.1%,環比下降0.7 個百分點。從分項指標來看,需求向指標新訂單指數高位回落2.1 個百分點,此外生產指數小幅回升,產成品庫存指數小幅下降。整體來看,淡季需求表現超出市場普遍預期,7 月鋼材市場將呈現緊平衡下的震蕩態勢。